Resumo

O presente trabalho teve como objetivo avaliar a importância da governança corporativa no desempenho das organizações em momentos de crise, a partir da análise dos dados da crise econômica de 2008, a última grande crise econômica a qual já existem dados disponíveis para análise. Analisou-se os dados de EBTIDA como indicador de desempenho para o período de 2002 a 2014, segmentado a partir de dois grupos, as empresas listadas no Novo Mercado e as demais listagens da Bovespa.

Nesse trabalho foi realizado uma análise histórica dos dados de EBITDA das empresas listadas na Bovespa, entre o período de 2002 a 2014, a partir da base dados da Economática. Assim foi possível, avaliar mediante a utilização das listagens da B3 e a partir dos dados de EBTIDA qual o efeito da governança corporativa no desempenho em períodos de crise. Essa avaliação foi realizada a partir da análise de dois indicadores, referentes aos momentos de pré-crise e pós-crise com vistas a compreender a intensidade dos efeitos da crise nas organizações.

Na esteira da discussão da sustentabilidade emerge portanto a necessidade de analisar o desempenho dos seus componentes, principalmente em momentos extremos, como grandes crises econômicas, quando os reais valores e fundamentos de uma organização são colocados a prova. Nesse interim o presente trabalho buscou analisar a importância da governança corporativa no desempenho das organizações durante a crise de 2008.

Para a execução dessa avaliação foram utilizados métodos estatísticos de análises como Lowess para alisamento das amostras, Man Whitney para comparação entre resultados e Ward para análise de agrupamentos, resultando assim em uma análise em quadrantes acerca dos desempenhos das organizações durante a crise, segmentada em dois grupos, as empresas listadas no Novo Mercado e as demais listagens. Os dados de desempenho foram oriundos da base de dados da Economática de 2002 a 2014, excluindo-se do modelo as empresas que não apresentaram resultado em todo o período de análise.

Os resultados mostraram que as empresas listadas no Novo Mercado, apresentaram comportamento similar durante a crise de 2008, com queda no desempenho no período pré-crise, porém com aumento expressivo no desempenho no período pós-crise, mostrando que a governança corporativa não é capaz de prevenir a entrada na crise, porém antecipa seus efeitos, reduz os impactos e produz resultados melhores de desempenho para a saída da crise.

O presente trabalho tem sua importância associada aos recentes debates acerca da importância do ESG (Environmental, Social and Governance) como um norte para a retomada econômica global, trazendo para o âmbito organizacional, um teste real sobre a efetividade da governança em momentos de crise. A utilização da crise de 2008 busca servir de base de análise para previsão de cenários para o pós pandemia, uma vez que, apesar da diferença entre os cenários de crise a governança corporativa se mostra como um instrumento importante para mitigação de seus efeitos.