Resumo

Alguns indicadores aumentam a propensão das empresas brasileiras em distribuir dividendos a seus acionistas. Existem várias teorias que estudam o pagamento de dividendos. Estudos nacionais apontaram que empresas internacionalizadas distribuem mais dividendos em relação as não internacionalizadas. Considerando a escassez de estudos brasileiros a respeito da internacionalização e dividendos, este estudo visa aprofundar o estudo no que tange a internacionalização e distribuição de dividendos pelas empresas brasileiras.

O problema de pesquisa abordado pelo trabalho foi : qual a relação entre a internacionalização e o pagamento de dividendos das empresas brasileiras? O objetivo deste estudo foi verificar a existência de um ponto ótimo da internacionalização em relação a distribuição de dividendos das empresas brasileiras, além de analisar o papel moderador do desempenho na relação entre internacionalização e distribuição de dividendos.

Empresas optam pela estratégia de internacionalização por vários motivos, principalmente buscando melhorar o desempenho. A distribuição de dividendos pode servir como indicador de desempenho presente e futuro das empresas. Partindo do pressuposto que a relação entre internacionalização e desempenho das empresas brasileiras se dá em forma de U, que o desempenho delas exerce influência direta na distribuição de dividendos , e assumindo que em determinados momentos algumas empresas internacionalizadas pagam mais dividendos do que outras, o trabalho investiga mais profundamente essa relação.

O presente trabalho se caracteriza como descritivo quantitativo, em que foi utilizado o Método GMM – Sistêmico com dados em painel. Foi analisado o período de 2010 a 2018. Foram consideradas no estudo as empresas listadas na Bolsa de valores do período, exceto as empresas financeiras. Desse modo, o estudo compreendeu um total de 320 empresas e 1.372 observações. Os dados foram coletados na base Economática.

O trabalho identificou uma relação em formato de U invertido entre internacionalização e distribuição de dividendos. Isso pode indicar que o nível de internacionalização das empresas aumenta o pagamento de dividendos até um ponto ótimo, em que um aumento da internacionalização começa a reduzir seu pagamento. Conforme análise dados, não adianta a empresa se internacionalizar exacerbadamente, pois isso pode comprometer a distribuição de dividendos de longo prazo.

Foi constatado a relação em formato de U invertido da internacionalização em relação a distribuição de dividendos, ou seja, que existe um ponto ótimo de internacionalização das empresas brasileiras que faz com que elas paguem mais dividendos aos seus acionistas.

FÁVERO, L. P.; BELFIORE, P.; TAKAMATSU, R. T.; Suzart, J. Métodos Quantitativos com Stata. Rio de Janeiro: Elsevier, 2014. GORDON, M. J. Dividends, earnings, and stock prices. The review of economics and statistics, v. 41, n. 2, p. 99-105, 1959. HSU, W. T.; CHEN, H. L.; CHENG, C. Y. Internationalization and firm performance of SMEs: The moderating effects of CEO attributes. Journal of World Business, v. 48, n. 1, p. 1-12, 2013.