Anais
Resumo do trabalho
Estratégia em Organizações · Governança Corporativa
Título
Fatores Críticos de Sucesso no ESG: Assimetrias entre Comunicação Corporativa e Percepções de Investidores
Palavras-chave
ESG
Fatores Críticos de Sucesso
Governança
Autores
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Matheus Ghitti BaioneFaculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo - FEA
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Edson Luiz RiccioFaculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo - FEA
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EMERSON ANTONIO MACCARIUNIVERSIDADE NOVE DE JULHO (UNINOVE)
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Heloisa Candia HollnagelUNIVERSIDADE FEDERAL DE SÃO PAULO (UNIFESP)
Resumo
Introdução
O artigo aborda a crescente importância do ESG como diretriz estratégica para empresas e investidores. No entanto, destaca-se a lacuna entre o discurso corporativo e as reais percepções dos investidores. Utilizando o conceito de Fatores Críticos de Sucesso (FCS), o estudo busca entender como empresas brasileiras comunicam práticas ESG e como esses esforços são recebidos por investidores, analisando possíveis assimetrias que comprometem a eficácia da comunicação e a tomada de decisão sustentável.
Problema de Pesquisa e Objetivo
A pesquisa investiga: quais atributos ESG são mais valorizados pelos investidores e como esses se alinham às prioridades comunicadas por empresas brasileiras com forte desempenho em sustentabilidade? O objetivo é identificar e analisar divergências entre a comunicação institucional de práticas ESG e a percepção do mercado financeiro, oferecendo insumos para maior coerência entre discurso empresarial e exigências dos stakeholders, com foco especial em integridade, compliance e governança.
Fundamentação Teórica
A fundamentação abrange a evolução do ESG, suas dimensões e críticas à sua efetividade e padronização. A Teoria dos Stakeholders orienta a compreensão sobre expectativas e legitimidade na comunicação ESG. Destacam-se desafios como greenwashing, diversidade de métricas e limitações na mensuração do impacto. O uso dos FCS permite reorganizar temas ESG em áreas críticas, facilitando a gestão e o alinhamento com expectativas de investidores institucionais, promovendo maior efetividade estratégica.
Metodologia
A pesquisa segue abordagem mista (qualitativa-quantitativa). Primeiro, realiza-se análise documental de 15 empresas do ISE B3 para mapear temas ESG destacados. Em seguida, aplica-se uma survey a 145 investidores para captar percepções sobre a relevância de diferentes temas ESG. A coleta envolveu escala Likert e questões abertas. A análise cruzada entre dados documentais e percepções visa identificar alinhamentos e assimetrias, contribuindo para o aprimoramento da comunicação corporativa em sustentabilidade.
Análise dos Resultados
Os dados mostram desalinhamento entre o que as empresas comunicam e o que os investidores valorizam. As empresas enfatizam pilares sociais e ambientais, enquanto os investidores priorizam governança — especialmente integridade, compliance e cibersegurança. A análise revela também diferenças de percepção por gênero: mulheres tendem a valorizar mais os aspectos sociais e ambientais, homens focam governança. Essas diferenças revelam tensões comunicacionais e a necessidade de práticas ESG mais transparentes e alinhadas.
Conclusão
A pesquisa confirma a existência de assimetrias entre comunicação empresarial e percepção dos investidores. Enquanto empresas destacam ações simbólicas ou pouco aprofundadas, investidores demandam indicadores objetivos e auditáveis. A efetividade do ESG está condicionada à superação do greenwashing e à criação de critérios mais robustos. Conclui-se que há necessidade urgente de alinhamento estratégico, padronização regulatória e maior integridade nas práticas divulgadas para que o ESG se consolide como ferramenta decisória legítima.
Contribuição / Impacto
Este estudo contribui ao evidenciar lacunas na comunicação ESG e ao propor os Fatores Críticos de Sucesso como estrutura analítica eficaz para gestão e relato de sustentabilidade. O trabalho oferece insights para formuladores de políticas, empresas e investidores, promovendo práticas ESG mais coerentes e auditáveis. Ao destacar tensões e percepções divergentes, o artigo reforça a importância de estratégias comunicacionais alinhadas às expectativas do mercado, aumentando a confiabilidade e eficácia dos investimentos sustentáveis.
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