Anais
Resumo do trabalho
Finanças · Gestão Financeira
Título
DESEMPENHO DE CARTEIRAS DE INVESTIMENTOS RECOMENDADAS NO MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIRO: UMA ANÁLISE COMPARATIVA
Palavras-chave
Carteiras Recomendadas.
Desempenho.
Investimentos.
Agradecimento:
Agradecimento à Capes por fornecer recursos para o desenvolvimento desta pesquisa.
Autores
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Maria Vitória Anschau SperryUniversidade de São Paulo
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Rodrigo Alves SilvaUNIVERSIDADE TECNOLÓGICA FEDERAL DO PARANÁ (UTFPR)
Resumo
Introdução
Indivíduos atuam como principais financiadores do SFN, mas enfrentam alta complexidade e baixa alfabetização financeira. Analistas buscam suprir essa lacuna por meio de carteiras recomendadas, cuja eficácia ainda é debatida. Este estudo investiga se tais carteiras apresentam desempenho superior ao benchmark no mercado acionário brasileiro, contribuindo para a literatura ao analisar empiricamente a efetividade dessas recomendações no contexto nacional.
Problema de Pesquisa e Objetivo
A problemática central do estudo pode ser sintetizada na seguinte questão: no mercado brasileiro de ações, as carteiras de investimentos recomendadas apresentam desempenho superior ao desempenho do mercado? Assim, o objetivo consiste em analisar o desempenho dessas carteiras em comparação ao benchmark no mercado acionário brasileiro.
Fundamentação Teórica
Apesar do crescimento no interesse por investimentos no Brasil, a baixa alfabetização financeira compromete decisões eficazes. Nesse cenário, carteiras recomendadas ganham destaque por sua praticidade e orientação profissional. Este estudo analisa criticamente seu desempenho frente ao mercado, utilizando métricas como o Índice de Sharpe e o Alfa de Jensen, contribuindo para o debate sobre eficiência de gestão e qualidade das recomendações no mercado acionário brasileiro.
Metodologia
Como procedimentos metodológicos foram utilizadas métricas ajustadas ao risco como o Índice de Sharpe e Alfa de Jensen, com dados em painel para o período de 2020 a 2024. A abordagem é quantitativa, com dados em painel e análise via software R. Os testes t e Wilcoxon foram empregados para testar hipóteses sobre retorno absoluto e relativo ao mercado, considerando a independência entre carteiras e prevalência do modelo pooled.
Análise dos Resultados
Os testes estatísticos realizados indicam que as carteiras recomendadas não apresentam desempenho superior ao mercado quando ajustadas ao risco, com Alfa de Jensen e Índice de Sharpe estatisticamente iguais a zero. Contudo, observou-se retorno absoluto médio positivo e estatisticamente significativo. O teste de Wilcoxon confirmou que o desempenho não supera o benchmark (Ibovespa). Tais achados reforçam a limitação das recomendações frente à eficiência de mercado.
Conclusão
Este estudo analisou o desempenho de carteiras recomendadas no mercado acionário brasileiro, concluindo que, em média, não superam o benchmark ajustado ao risco. Utilizando métricas como o Alfa de Jensen e testagens empíricas, os resultados sugerem limitações na efetividade dessas recomendações. A pesquisa evidencia a necessidade de maior transparência por parte das instituições e aponta conflitos de interesse potenciais. Contribui para o debate sobre eficiência de mercado e formulação de políticas regulatórias.
Contribuição / Impacto
Este estudo contribui para o debate sobre a eficácia de carteiras recomendadas no Brasil, evidenciando limitações na geração de retornos superiores ao mercado. Os achados alertam investidores sobre a necessidade de análise crítica e reforçam a importância de maior transparência por parte das instituições financeiras. A pesquisa também subsidia aprimoramentos regulatórios, promovendo um mercado mais eficiente e alinhado ao interesse dos investidores.
Referências Bibliográficas
JANSSON, Magnus; MICHAELSEN, Patrik; SONSINO, Doron; GÄRLING, Tommy. Non-professional versus professional investors’ trust in financial analysts’ recommendations and influences on investments. Review of Behavioral Finance, 2024.
TANURI, João P. B.; CORRÊA, Ana C. C.; ABREU, Daniel P. A. Análise da Viabilidade da Seleção de Fundos de Investimentos em Ações Baseado no Alfa: um estudo de caso do mercado brasileiro. Revista Gestão & Tecnologia, v. 24, n. 3, p. 53-84, 2024.
TANURI, João P. B.; CORRÊA, Ana C. C.; ABREU, Daniel P. A. Análise da Viabilidade da Seleção de Fundos de Investimentos em Ações Baseado no Alfa: um estudo de caso do mercado brasileiro. Revista Gestão & Tecnologia, v. 24, n. 3, p. 53-84, 2024.