Anais

Resumo do trabalho

Finanças · Gestão Financeira

Título

A Dinâmica entre Liquidez e Desempenho Financeiro: Uma Análise de Curto e Longo Prazo no Contexto da B3

Palavras-chave

Liquidez Rentabilidade Empresas brasileiras

Agradecimento: Agradeço à FUNCAP – Fundação Cearense de Apoio ao Desenvolvimento Científico e Tecnológico pelo apoio fundamental ao desenvolvimento desta pesquisa, contribuindo para o fortalecimento da ciência, da inovação e da produção de conhecimento no Ceará.

Autores

Maria Nayara da Silva Alves
Suyanne Sampaio Barbosa

UNIVERSIDADE FEDERAL DO CARIRI (UFCA)
Polyandra Zampiere Pessoa da Silva

UNIVERSIDADE FEDERAL DO CARIRI (UFCA)
Sabrina Ribeiro de Almeida

UNIVERSIDADE FEDERAL DO CARIRI (UFCA)

Resumo

Introdução

A literatura sobre a relação entre rentabilidade e liquidez nas empresas é marcada pela ausência de consenso, com estudos apontando tanto relações positivas quanto negativas (Antunes, 2022; Bolek e Wiliński, 2012; Marques e Milani, 2017; Pimentel e Lima, 2011; Oliveira, Guimarães e Iglesias, 2020) . A visão predominante sugere que essa relação tende a ser negativa, pois altos níveis de liquidez podem indicar uma gestão ineficiente dos ativos, com manutenção de recursos ociosos que poderiam ser alocados em investimentos mais rentáveis, reduzindo, assim, o desempenho da organização.

Problema de Pesquisa e Objetivo

Esta pesquisa tem como objetivo analisar a influência da liquidez na performance financeira das empresas listadas na Bolsa de Valores do Brasil, considerando os efeitos no curto e longo prazo. O estudo justifica-se pela volatilidade do ambiente econômico brasileiro, no qual oscilações nas taxas de juros, pressões inflacionárias e incertezas políticas impactam diretamente a capacidade das empresas de manter operações eficientes e atrair investimentos (Formiga et al., 2019).

Fundamentação Teórica

Os estudos apresentam resultados divergentes sobre a relação entre liquidez e rentabilidade. Parte da literatura sugere que altos níveis de liquidez podem comprometer a rentabilidade, ao restringir a alocação de recursos em aplicações mais produtivas e de maior retorno. (Bolek e Wiliński, 2012; Ferraz, Sousa e Novaes, 2017). Em contraposição, outras evidências apontam que uma gestão estratégica da liquidez pode gerar ganhos sustentáveis no longo prazo,ao proporcionar maior estabilidade operacional e reduzir a dependência de capital de terceiros (Pimentel e Lima, 2011; Zago e Melo, 2015).

Metodologia

A amostra final resultou em um painel desbalanceado com 2.997 observações referente a 348 empresas. Os dados contábeis foram extraídos da base Eikon da Thomson Reuters, e os procedimentos estatísticos foram conduzidos no software R. As estimativas foram obtidas por meio de regressão linear múltipla, com aplicação de correções metodológicas para garantir a robustez dos resultados, como winsorização e System Generalized Method of Moments (Sys GMM). As variáveis utilizadas no estudo foram: Rentabilidade do Ativo (curto e longo prazo), Liquidez Geral, Endividamento, Margem Líquida e COVID.

Análise dos Resultados

Os resultados empíricos permitem rejeitar a Hipótese 1, uma vez que a relação entre liquidez geral e rentabilidade no curto prazo se mostrou positiva e estatisticamente significativa, contrariando a previsão de efeito negativo. Por outro lado, os achados confirmam a Hipótese 2, ao demonstrar que, no longo prazo, níveis mais elevados de liquidez também se associam a maior retorno sobre os ativos. As estimativas por Sys-GMM, os coeficientes estimados para a liquidez geral permanecem positivos e estatisticamente significativos, tanto no modelo de curto prazo quanto no de longo prazo.

Conclusão

Os resultados obtidos por meio de modelos de regressão indicam que a liquidez geral exerce efeito positivo e estatisticamente significativo sobre ROA, tanto no curto quanto no longo prazo. Esses achados refutam a primeira hipótese da pesquisa, que previa efeito negativo no curto prazo, e confirmam a segunda, que antecipava uma relação positiva no longo prazo. . A análise sugere que a liquidez, quando bem administrada, contribui para o desempenho operacional ao ampliar a flexibilidade financeira. Os testes adicionais demonstraram que os resultados se mantêm robustos em diferentes especificações

Contribuição / Impacto

Do ponto de vista acadêmico, a pesquisa contribui ao fornecer uma base empírica atualizada para o contexto brasileiro, enriquecendo o debate sobre o papel da liquidez na performance financeira. Para as empresas, os resultados da pesquisa evidenciam que a gestão da liquidez deve ser conduzida de forma criteriosa, de modo a assegurar a flexibilidade financeira sem comprometer o potencial de rentabilidade, especialmente em ambientes caracterizados por alta volatilidade, como o mercado brasileiro. Para os investidores possibilita uma avaliação mais precisa dos riscos da empresa.

Referências Bibliográficas

KUSUMAWATI, E.; SETIAWAN, A. The Effect of Managerial Ownership, Institutional Ownership, Company Growth, Liquidity, and Profitability on Company Value. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia, v. 2, p. 136–146, 2019. Disponível em: https://journals.ums.ac.id/reaksi/article/view/8574. Acesso em: 14 jul. 2025.
OLIVEIRA, P. M.; GUIMARÃES, T. M.; IGLESIAS, T. M. G. Liquidez e rentabilidade: Análise de uma empresa familiar do agronegócio. Revista de Administração e Gestão Contextualizada, v. 11, n. 22, p. 97–120, 2020. Disponível em: https://revistas.fucamp.edu.br/index.php/ragc/article/view

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