Resumo

No cenário econômico global, o Brasil desempenha um importante papel na oferta e demanda de produtos agropecuários, especialmente derivados da soja. A magnitude mercadológica da soja brasileira traz desafios na gestão de preços, devido à volatilidade, impactando os agentes da cadeia produtiva. Embora a volatilidade dos preços das commodities agrícolas seja amplamente estudada, há pouco conhecimento sobre seus impactos específicos nos preços dos alimentos. Isso reforça a necessidade de informações técnicas cruciais para decisões comerciais nas cadeias produtivas do agronegócio brasileiro.

A problemática associada à transmissão de preços fundamenta-se em Gilbert e Morgan (2010), que destacam que "choques" nos mercados podem afetar significativamente os preços. Com base nisso, propôs-se estudar a relação entre os preços da soja e dos alimentos em geral, principalmente devido à problemática associada à transmissão de preços ser crucial para decisões de gestão de preços e comercialização. Portanto, a presente pesquisa objetivou verificar a transmissão de risco de preços via choques e volatilidades dos preços da soja para os preços dos alimentos que compõem a cesta básica.

As pesquisas sobre a relação entre os preços da soja e os preços dos alimentos em geral adotaram diferentes métodos econométricos na análise de transmissão de preços e de volatilidade. Enquanto, na análise de transmissão de preços, predominou o uso do modelo vetorial de correção de erros (VEC) (Arnade et al., 2017; Moncarz et al., 2017), na análise de transmissão de volatilidade, os modelos mais utilizados foram os modelos heterocedásticos (Carvalho et al., 2020; Urak; Bilgic, 2023; Javadi et al., 2024), com destaque para o modelo heterocedástico com parametrização de Engle e Kroner (1995).

Para atingir o objetivo central da pesquisa de verificar a transmissão de risco de preços via choques e volatilidades dos preços da soja para os preços dos alimentos que compõem a cesta básica, optou-se pelo seguinte conjunto de procedimentos: levantamento das séries temporais de preços dos alimentos e da soja; análise gráfica e estatísticas descritivas; verificação da estacionariedade das séries temporais; e verificação da transmissão de volatilidade entre os preços da soja e dos alimentos, por meio do modelo BEKK de Engle e Kroner (1995) com parametrização de Kroner e Ng (1998).

A análise da transmissão de risco de preços revelou que choques nos preços da soja afetam os preços dos alimentos, excetuando-se a carne e o açúcar. Concluiu-se também que choques nos preços da soja impactam significativamente os preços do(a) arroz, banana, batata, café em pó, farinha de trigo, feijão, leite, óleo de soja e pão francês. Além disso, evidenciou-se a transmissão simétrica dos preços da soja para os preços do(a) arroz, farinha de trigo, leite, óleo de soja e pão, e a transmissão assimétrica dos preços das soja para os preços da(do) banana, batata, café em pó e feijão.

O estudo da transmissão de preços via choques e volatilidade dos preços da soja para os preços dos alimentos é relevante, principalmente devido ao fato de que a informação sobre um aumento ou queda nos preços da soja pode impactar significativamente os preços de diversos alimentos da cesta básica, o que acaba por impactar o planejamento econômico-financeiro das famílias no que tange ao orçamento familiar destinado à alimentação. Além disso, essas informações são importantes para a gestão do risco de preços de agentes que atuam em diversos elos das cadeias produtivas do agronegócio brasileiro.

GILBERT, C. L.; MORGAN, C. W. Food price volatility. Philosophical Transactions of The Royal Society, v. 364, n. 1154, p. 3023-3034, sep. 2010. KRONER, K. F.; NG, V. K. Modeling asymmetric comovements of asset returns. The Review of Financial Studies, v. 11, n. 4, p. 817-844, oct. 1998. ZHANG, C.; TIAN, G.; TAO, Y. The Spillover effect of agricultural product market price fluctuation based on fourier analysis. International Journal of Information Systems and Supply Chain Management, v. 15, n. 5, p. 1–17, 2022.