Resumo

O contexto evolutivo dos mercados ressalta a importância dos relatórios integrados (RI) por refletir não apenas os aspectos financeiros, mas também os impactos sociais e ambientais das organizações (Oliveira, 2023). Estudos recentes têm buscado investigar fatores determinantes da divulgação voluntária do RI (Fernandes & Barbosa, 2022; Oliveira, 2023), no entanto, a literatura ainda carece de evidências quanto da relação existente entre a dualidade de cargos ocupados pelo CEO e a divulgação voluntária do RI no contexto brasileiro, sendo está a lacuna na qual este estudo busca preencher.

Observa-se uma incipiência de estudos que analisam a relação entre o poder do CEO e a divulgação voluntária do RI, especialmente no âmbito nacional. Dessa forma, define-se a seguinte questão de pesquisa: Qual a influência da dualidade do CEO na divulgação voluntária dos relatórios integrados nas empresas brasileiras? A fim de responder a problemática este estudo objetiva investigar a influência do poder do CEO na divulgação voluntária de RI no cenário brasileiro.

Os CEOs podem ser mais resistentes a adoção do RI considerando a incerteza dos benefícios da divulgação versus a certezas dos custos. Assim, espera-se que a dualidade dos CEOs ao aumentar a assimetria informacional entre os agentes e o principal, tenda a inibir a divulgação do RI (Garcia-Sanchez, Raimo, & Vitolla, 2021), considerando que a medida que mais informações são divulgadas ao mercado maior tende a ser a exposição do CEO, além dos altos custos envolvidos no processo de elaboração e preparação deste relatório.

A amostra final compreende 260 empresas brasileiras de capital aberto considerando o período de 2016 a 2022. A dualidade do CEO foi obtida conforme Muttalin, Khan e Mihret (2018), segregando empresas com dualidade das que não possuem dualidade de cargos do CEO. O relato integrado (RI) foi mensurado a partir das informações reportadas pelas firmas no formulário de referência, dos relatórios anuais e dos próprios RI conforme os critérios estabelecidos pelo International Integrated Reporting Council (IIRC). Os dados foram analisados utilizando o modelo de regressão logística multinomial,

Os principais achados convergem com a hipótese de pesquisa, sugerindo que firmas que possuem CEO que também atua como presidente do conselho de administração tendem a reportar menos RI de forma voluntária. Este achado sugere que a concentração de poder na mão do CEO pode acentuar a presença da assimetria informacional, ao reduzir a divulgação de mais informação ao mercado por meio do RI.

Os resultados apresentados corroboraram a hipótese de pesquisa ao evidenciar que empresas que apresentam CEO com dualidade de cargos tendem a reportar menos informações voluntárias, tanto similares quanto conforme todas as diretrizes impostas pelo IIRC. Desta forma, o poder concentrado no CEO pode limitar a propensão das empresas a adotar práticas de transparência na divulgação de informações, tanto por expor mais a organização e o próprio CEO, bem como, considerando os altos custos envolvidos na elaboração do RI.

Fernandes, R. B.; Barbosa, A. (2022). Fatores associados à divulgação voluntária do relatório integrado no Brasil. Journal of Financial Reporting and Accounting, p. 446-471. Garcia-sanchez, IM.; Raimo, N.; Vitolla, F. (2021). CEO power and integrated reporting. Meditari Accountancy Research, p. 908-942. Muttakin, M. B.; Khan, A.; Mihret, D. G. (2018).The Effect of Board Capital and CEO Power on Corporate Social Responsibility Disclosures. Journal of Business Ethics, p. 41–56.