Resumo

A responsabilidade ambiental se torna mais acentuada em determinados setores de atuação. O setor de energia elétrica é um deles, uma vez que as empresas que estão envolvidas na geração, transmissão e distribuição de energia se utilizam de usinas termelétricas, hidrelétricas ou de fontes renováveis (Jalles et al., 2017). O disclosure representa um instrumento de transparência para as companhias, por ser compreendido como forma de evidenciação de informações de caráter relevante para o mercado em geral.

Considerando os fatores colocados em pauta, destaca-se a questão problema desse estudo: Qual a relação do nível de disclosure voluntário ambiental com o desempenho operacional no setor de energia elétrica de empresas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3)? Assim, o objetivo deste estudo é analisar a relação do nível de disclosure voluntário ambiental com o desempenho operacional no setor de energia elétrica de empresas listadas na B3, no período de 2016 a 2022.

Por conta da importância crescente da sustentabilidade e da responsabilidade ambiental, as empresas do setor de energia elétrica enfrentam pressões para divulgar informações sobre suas práticas ambientais (Radu & Maram, 2021). É necessária a análise do disclosure voluntário, bem como o controle dos setores que possuem regulação adicional em relação ao que deve ser demonstrado, já que as lacunas deixadas pelas normas que exigem a divulgação obrigatória serão preenchidas pela voluntária (Pain, 2022).

A pesquisa é classificada como quantitativa, descritiva e documental. A pesquisa documental foi realizada nos relatórios de sustentabilidade das empresas do setor de energia elétrica listadas na (B3), para verificar se as informações divulgadas atendiam ao checklist com base no padrão GRI. A população da pesquisa é de 65 empresas do setor elétrico listadas na B3, em novembro de 2023. O período investigado foi de 2016 a 2022. A análise dos dados foi fundamentada em um painel balanceado anual, sob o qual foi realizada regressão múltipla.

Por resultados, há uma relação positiva entre nível de divulgação ambiental e o tamanho das companhias, bem como do endividamento e da rentabilidade com o tamanho. Porém, não foi encontrada relação positiva e significativa entre o nível de divulgação ambiental e o desempenho operacional. Tais resultados permitem inferir que neste setor, há outros fatores que podem interferir, como financeiros e gerenciais. Nesse caso, a divulgação ambiental voluntária é realizada com um foco maior em atender aos seus stakeholders e às pressões do mercado e das reguladoras.

Em síntese, a hipótese de que empresas do setor elétrico possuem uma relação significativa e positiva do nível de disclosure ambiental com o desempenho operacional não pode ser confirmada. Contudo, a partir da matriz de correlação, identificou-se uma relação positiva entre o nível de divulgação ambiental e o tamanho das empresas e entre nível de divulgação ambiental e ROE, explicados pela maior disposição em divulgar de empresas maiores e com melhores resultados.

Jalles, J. H., Silva, J. V., & Carneiro, C. S. (2017). Dificuldades brasileiras no setor de energia elétrica nos anos de 2014 e 2015: Uma perspectiva da população de Guarus em Campos dos Goytacazes RJ. Journal for Brazilian Studies, 5(2), 248-268. Pain, P. (2022). Relação do disclosure voluntário com a previsão dos analistas financeiros nas etapas do ciclo de vida organizacional [Dissertação de mestrado, Universidade Federal do Rio Grande do Sul, UFRGS]. Radu, C., & Maram, S. (2021). The value relevance of reported carbon emissions. Journal of Management and Governance, 25(2), 347-377.