Resumo

O desenvolvimento dos mercados financeiros é essencial para uma melhor alocação de recursos entre os agentes superavitários e deficitários. Nesse contexto, investidores, policymakers, empresários e demais agentes econômicos tem interesse em compreender como a economia e o mercado de capitais se relacionam. Ademais, a interligação do mercado financeiro com o desempenho econômico das nações é uma temática analisada em diferentes países, com diferentes abordagens metodológicas e distintos períodos de tempo.

Assim, o objetivo desse trabalho é verificar a relação entre as variáveis macroeconômicas e o índice Ibovespa, assim como o impacto da oscilação deste índice sobre o cenário macroeconômico. Portanto, estabelece-se as seguintes hipóteses (i) as variáveis macroeconômicas causam a variação do índice Ibovespa; (ii) as variáveis macroeconômicas explicam a variação do Ibovespa e (iii) o comportamento das empresas listadas no Ibovespa é relevante na análise das variáveis macroeconômicas.

Por meio de modelos econométricos e estatísticas descritivas, diversos estudos buscaram aferir a relação entre as variáveis macroeconômicas e mercado de capitais. Os principais resultados sobre o tema apontam uma importante relação entre as variáveis macroeconômicas utilizadas e o mercado de capitais, que deve ser constantemente investigada.

Para análise estatística foi utilizado o modelo de Vetores de Correção de Erros (VEC) e o teste de causalidade de Granger. Os dados representam o índice Ibovespa e as principais variáveis macroeconômicas relacionadas.

As variáveis econômicas exercem um papel relevante na explicação do índice Ibovespa. Além disso, os resultados apresentados corroboram com os estudos que asseveram que o mercado de capitais é um municiador de recursos permanentes para a economia, pois as variáveis macroeconômicas estão mais fortemente ligadas ao mercado acionário. Diante de tal evidencia, conclui-se que o índice Ibovespa responde melhor ao papel de variável explicativa do que ao de variável explicada.

Por fim, as evidencias encontradas neste trabalho são úteis não só pela estimação de um modelo VEC e todas as contribuições que dele advém entre a relação do mercado de capitais e variáveis macroeconômicas, mas acima de tudo pela seleção das melhores variáveis de controle e pela determinação do índice Ibovespa como uma variável explicativa para o crescimento econômico dos países.

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