Resumo

O campo de estudo denominado Finanças Comportamentais foi inaugurado por dois psicólogos israelenses, Daniel Kahneman e Amos Tversky. As Finanças Comportamentais, com base em estudos empíricos, procuram demonstrar que os investidores nem sempre se mantém racionais ao tomarem decisões que envolvem risco. Esta pesquisa vem para identificar como acontece essa irracionalidade por meio da influência das heurísticas, e, compreendendo, assim, como é articulada uma tomada de decisão do investidor

O problema ser resolvido pela pesquisa foi: Como as heurísticas influenciam o processo decisório de um investidor? A pesquisa teve como objetivo principal verificar a influência de heurísticas no processo decisório de investidores. Procurando também investigar quais os principais erros cometidos devido ao uso das heurísticas e identificar quais heurísticas são utilizadas com mais frequência.

As heurísticas têm como vantagens a redução do tempo e dos esforços necessários para julgamentos considerados razoavelmente bons (TONETTO et al., 2006). Geralmente, as heurísticas são úteis e produzem julgamentos corretos, mas podem levar a erros graves e sistemáticos (TVERSKY e KAHNEMAN, 1974). As heurísticas não são fatos isolados que afetam apenas alguns indivíduos em particular, ao contrário, podem ser aplicadas em toda a população (BAZERMAN, 2004).

A amostra foi composta de 87 investidores dos mais variados perfis, selecionados aleatoriamente, tendo como principais bases para o questionário APIMEC, DX Investimentos, UnB e UCB. Para a coleta de dados foi realizado um questionário composto por perguntas de múltipla escolha embasadas em estudos de autores relacionados ao tema, dando maior importância para Bazerman (2004) e Tversky e Kahneman.

Foi possível observar mais de uma heurística nas questões propostas. Houve evidências da heurística da representatividade, com foco nos vieses de Regressão à média e insensibilidade ao tamanho da amostra. O efeito de ancoragem e ajustamento foi observado em 78% dos respondentes. A tomada de decisão foi fortemente influenciada quando se é apresentado a um cenário sob condições de risco e incerteza, atestando que indivíduos são ao mesmo tempo “avessos ao risco” e “propensos ao risco”

Grande parte dos investidores apresentam os vieses provenientes das heurísticas, mostrando que são fortemente influenciados por elas. No entanto, foi possível para notar que se for realizado um pequeno investimento de esforço mental, esses vieses podem ser evitados com certa facilidade. A pesquisa mesmo sendo realizada com uma amostra relativamente pequena, os resultados obtidos foram muitos semelhantes comparados aos trabalhos de Bazerman (2004) e Tversky e Kahneman (1972, 1974,1979).

BAZERMAN, Max H. Processo Decisório: para cursos de administração e economia. Rio de Janeiro: Elsevier, 2004 LUPPE, Marcos Roberto. A heurística da ancoragem e seus efeitos no julgamento: decisões de consumo. Tese de Doutorado. Universidade de São Paulo. 2006 TVERSKY, A.; KAHNEMAN, D. Subjective probability: A judgment of representativeness. Cognitive Psychology, 1972 TVERSKY, A.; KAHNEMAN, D.. Judgment under uncertainty: Heuristics and biases.science, v. 185, n. 4157, p. 1124-1131, 1974