1 - Cláudio Pilar da Silva Júnior UNIVERSIDADE FEDERAL DE SERGIPE (UFS) - Departamento de Administração
Reumo
No Brasil, os estudos sobre a comunalidade da liquidez são recentes. A comunalidade na liquidez refere-se à proposição que a liquidez de ativos individuais é, no mínimo, parcialmente determinada por fatores do amplo mercado, sendo sua importância destacada em diferentes mercados. Em virtude da forte participação e influência dos investidores estrangeiros no mercado acionário nacional, o presente estudo tem por objetivo analisar a influência dos Inv. Estrangeiros sobre a comunalidade.
Desde o processo de internacionalização da BM&FBovespa, o fluxo de investimentos estrangeiros no Brasil vem evoluindo ao longo dos anos. proporcionado aumento na liquidez de mercado, em virtude da ampliação da base geral de acionistas. Nesse sentido, tendo em vista que a comunalidade na liquidez refere-se à influência da liquidez de mercado sobre a liquidez acionária individual, é de se supor que essa comunalidade seja determinada em parte pela participação dos investidores estrangeiros.
A liquidez consiste na principal medida de qualidade de mercado, sendo uma pré-condição para o seu crescimento e desenvolvimento; Apesar da pouca abordagem dos paradigmas tradicionais, o estudo da comunalidade na liquidez permite fornecer evidências de que o risco de inventário e a informação assimétrica afetam as variações intertemporais da liquidez;
Pretende-se analisar o papel da comunalidade na liquidez, identificando o seu comportamento temporal frente a diferentes ciclos econômicos, bem como verificar o papel das variações temporais, dos investidores estrangeiros, do desequilíbrio de ordens e da assimetria informacional como determinantes da comunalidade na liquidez. Além disso, será verificado se os investidores são compensados por lidarem com o risco de comunalidade na liquidez
Espera-se encontrar:
Uma alta comunalidade na liquidez;
Que a comunalidade seja maior em períodos de crise;
Que os investidores exerçam influência positiva sobre a comunalidade;
Que as ações com alta comunalidade proporcionem um maior retorno para os investidores;
Em desenvolvimento
KAROLYI, G. A.; LEE, K.; DIJK, M. A. Understanding commonality in liquidity around the world. Journal of Financial Economics 105, p. 82 – 112, 2012.
LOWE, A. The demand-side explanation for commonality in liquidity: The role of institutional ownership in the Taiwan Stock Exchange. Pacific-Basin Finance Journal 29, p. 59–85, 2014.
QIAN, X.; TAM, L. H. K.; ZHANG, B. Systematic Liquidity and the funding liquidity hypothesis. Journal of Banking & Finance 45, p. 304 – 320, 2014.