fundos de investimentos
risk-taking
incerteza da política econômica
Área
Finanças
Tema
Apreçamento de Ativos
Autores
Nome
1 - Sabrina Espinele da Silva UNIVERSIDADE FEDERAL DE MINAS GERAIS (UFMG) - CEPEAD
2 - CAROLINA MAGDA DA SILVA ROMA UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE (FURG) - ICEAC
3 - Robert Aldo Iquiapaza UNIVERSIDADE FEDERAL DE MINAS GERAIS (UFMG) - CEPEAD
4 - Marcos Vinicius Lopes Pereira UNIVERSIDADE FEDERAL DE SÃO JOÃO DEL REI (UFSJ) - DTECH - Departamento de Tecnologia
Reumo
Utilizando-se de inúmeros conhecimentos, os gestores criam valor por meio da gestão ativa, no entanto, o valor dessas habilidades para o investidor é afetado por diversos fatores, entre eles o ambiente competitivo, as condições do mercado e a estrutura do fundo. Em relação às condições do mercado, cabe observar como aspectos relacionados à incerteza, especificamente a incerteza da política econômica, podem influenciar as escolhas em relação ao nível de risco a ser assumido pelos gestores.
O objetivo desta pesquisa foi analisar como as decisões de assumir riscos dos gestores (risk-taking) de fundos de investimentos em ações se alteram em função de períodos de grande incerteza da política econômica, especialmente durante períodos como o da crise da COVID-19.
Espera-se encontrar nos fundos carteiras que atendam as expectativas de retorno e risco de seus cotistas, porém já é bastante discutido que a relação entre os investidores e os gestores/companhias de fundos de investimentos envolvem problemas de agência potenciais.
Para tal fim, foram estimados modelos de regressões com fundos de investimentos em ações ativos do Brasil, entre o período de 2012-2022, segregando também a amostra em períodos de alta e baixa volatilidade do mercado.
Os principais resultados apontaram que, a incerteza da política econômica afeta negativamente o risk-taking dos gestores de fundos, tornando-os mais conservadores. Além disso, mostraram que, no mercado brasileiro, os gestores de fundos vencedores tendem a aumentar o risk-taking em períodos de alta volatilidade do mercado.
Existe influência da incerteza da política econômica sobre o risk-taking de gestores de fundos de investimentos em ações no Brasil.
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