Resumo

A preocupação mundial com as práticas ambientais, sociais e de governança, (Environmental, social and governance - ESG) tem crescido nos últimos anos.Dentro da teoria de finanças, a estrutura de capital pode ser considerada como um tema central, uma vez que podem influenciar no valor da empresa. Apesar da crescente preocupação com fatores ESG e da possível influência da estrutura de capital no valor das empresas, nota-se uma escassez de estudos que considerem esses fatores em conjunto. Para tentar preencher essa lacuna e ampliar o conhecimento sobre os determinantes da estrutura de capital em economias emergentes, este estudo visará analisar como as práticas ESG influenciam na definição da estrutura de capital das Multilatinas, analisando o efeito da concessão de subsídios por parte do governo na relação entre Práticas ESG e a estrutura de capital. As contribuições do estudo podem ser consideradas múltiplas, podendo ser citadas implicações gerenciais, sociais, políticas e acadêmicas. No que se refere às implicações gerenciais, menciona-se que o conhecimento sobre os fatores determinantes da estrutura de capital podem auxiliar nas tomadas de decisão, fazendo com que o desempenho financeiro e não financeiro da organização (esses últimos relacionados às práticas ESG) possam ser otimizados. Em relação às implicações sociais, menciona-se que ao tomar decisões mais assertivas, os gerentes garantem que diversos agentes ligados à organização, como fornecedores e funcionários, se beneficiem. Ademais, uma vez que essas decisões podem ser benéficas para a adoção cada vez mais consistente de fatores ESG, toda a sociedade se beneficiará, uma vez que essas preocupações envolvem decisões que serão relevantes para o desenvolvimento sustentável. No que se refere às implicações políticas, o estudo fornecerá informações relevantes para os formuladores de políticas públicas, que poderão formular regulações adequadas para o incentivo ao desenvolvimento sustentável, por meio da adoção de práticas ESG por parte das empresas. Por fim, mencionam-se as implicações acadêmicas, uma vez que o estudo ampliará o conhecimento sobre estrutura de capital, analisando a influencia dos fatores ESG, que são uma preocupação crescente nos últimos anos e, devido à crescente conscientização e às regulamentações, tendem a ser cada vez mais presentes nas empresas de todo o mundo, sendo necessário maior conhecimento sobre essas questões, para que os resultados das implantações dessas práticas sejam satisfatórios.