Resumo

Empresas multinacionais (MNEs) consideram as Joint Ventures um dos principais modos de internacionalização. Entretanto, ao estabelecer uma Joint Venture Internacional (IJV), a MNE além de escolher a localização e o parceiro estratégico, decide a governança desta operação, em especial quando se trata de um mercado estrangeiro distante. A escolha dos parceiros é vital para o sucesso da IJV, e as distâncias institucionais entre o país hospedeiro e o país de origem influem na amplitude dessas alianças e no nível de investimento de cada parceiro.

A literatura é escassa na análise dos fatores institucionais e na governança das IJVs, particularmente na influência que aqueles fatores exercem sobre a participação do parceiro local. Com base na teoria institucional, este estudo analisa a influência direta da localização e o efeito moderador das distâncias institucionais na governança das IJVs.

Na perspectiva da teoria institucional a estrutura de propriedade e controle da subsidiária no estrangeiro é determinada pela distância entre os países de origem e destino. Em ambientes distantes e incertos aumentam os custos de fazer negócios em virtude do desconhecimento de leis, regras e forma de conduta no país estrangeiro (liability of foreigness), e das pressões institucionais para obter legitimidade. Para diminuir/limitar os custos de transação as MNE, em geral, assumem uma participação menor em firmas localizadas em países cultural, geográfica ou politicamente distantes.

As hipóteses deste estudo foram testadas por meio de regressão linear e análise dos efeitos marginais em uma amostra composta de 494 IJVs operando em 24 países localizados na Europa Ocidental e Leste Europeu. 16 países são desenvolvidos e 8 são classificados como emergentes ou em transição.

As análises revelam que as distâncias econômica e geográfica afetam o nível de governança das IJVs (nível de propriedade do parceiro local vis a vis o parceiro estrangeiro) em mercados mais distantes do país de origem. As distâncias cultural, política e demográfica afetam a governança em IJVs localizadas em mercados mais próximos do país de origem. As distâncias administrativa e demográfica não têm impacto na governança da IJV.

As instituições desempenham papel importante no nível de comprometimento de recursos em uma IJV, uma vez que não somente a relação direta entre a localização e a governança da subsidiária é relevante na tomada de decisão, mas também a interação da localização com as distâncias institucionais produz efeitos que influenciam essa governança. A moderação é crucial para entender a força que cada dimensão de distância institucional exerce, atenuando ou aumentando os efeitos da localização sobre a governança.

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