Resumo

A pesquisa contemplou uma avaliação de valor de mercado e formatação do preço de venda para uma empresa de transporte rodoviário de cargas sediada em Minas Gerais, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e a metodologia de avaliação de empresa baseada no Fluxo de Caixa Descontado.

Com mais de 40 anos de experiência, a empresa objeto deste estudo possui uma frota com idade média de três anos, composta de veículos modernos que, atualmente, possuem capacidade total para transportar dois milhões de toneladas/ano.

Estudo de viabilidade econômico-financeira futura do negócio para saber a partir de que volume de atividade econômica, a empresa se torna viável e lucrativa, além de identificar qual o seu valor atual de mercado.

A avaliação pelo método de Fluxo de Caixa Livre da Empresa é uma metodologia divulgada por Damodaran (2007) e Assaf Neto e Silva (2012), que se baseia no valor presente dos fluxos futuros de caixa esperados, durante um período de tempo relevante de qualquer ativo ou negócio. Assim, o critério do fluxo de caixa descontado está fundamentado no conceito de que o valor de uma empresa ou negócio está diretamente relacionado aos montantes e às épocas nos quais os fluxos de caixa livres, oriundos de suas operações, estarão disponíveis para distribuição.

A identificação do valor de mercado para a empresa pelo VPL e fluxo de caixa da perpetuidade é de R$ 130.314.301,00. A situação econômico e financeira da empresa melhora com relação aos dados históricos, na medida em que a receita cresce a uma taxa maior (PIB mais inflação) que os custos e despesas (inflação). Apesar do impacto positivo sobre os resultados, é preciso uma gestão muito eficiente para garantir que essa premissa se torne realidade no futuro. Os resultados apresentam ações a serem adotadas ao considerar a renovação da frota e gestão dos demais ativos.

Com a aplicação da análise foi possível identificar o valor de mercado em uma empresa de transportes rodoviário de cargas, sediada em Minas Gerais. A empresa apresentou resultados históricos muito aquém do desejado, em relação ao custo de oportunidade do mercado. com base nas premissas e projeções destacadas, o valor estimado de mercado (valuation) da empresa é de R$ 130.314.301,00. Com a aplicação do modelo teórico a venda para terceiros especializados, objetivo da empresa, foi realizada com as limitações apresentadas.